导读 虽然我们的《第一季度房地产市场报告》确实包含了有关房地产市场的一些亮点，但我们仍然有很多令人担忧的问题。调峰丧失抵押品赎回权和抵押

虽然我们的《第一季度房地产市场报告》确实包含了有关房地产市场的一些亮点，但我们仍然有很多令人担忧的问题。调峰丧失抵押品赎回权和抵押贷款违约是其中之一，但另一个威胁是被压抑的供应，或谁想要但不需要移动，在场边等待，市场正在改善的提示房主。

作为我们第一季度房主信心调查的一部分，我们询问了房主，如果他们看到转机的迹象，那么在未来12个月内将房屋推向市场的可能性有多大。结果令人不安：7%的人说他们“很有可能”将其房屋推向市场，而8%的人说“可能”，而14%的人说“有可能”。

“有可能”将7%的房屋所有者推向市场的比例似乎并不高，但这折算为532万套房屋(基于美国人口普查局在美国的7600万套自有住房)。美国房地产经纪人协会(National Association of Realtors)于2009年报告说，在美国售出了520万套现有房屋。

被压抑的供应的危险在于其对“锯齿形底部”的贡献，在该底部，房屋价格和房屋销售都将逐月上下波动。我们预测，美国将在今年第三季度达到房屋价值的最低点，但是在达到最低点后的三到五年内，房屋价值的升值将微不足道(核算后接近零甚至负升值)通胀)。这项预测的主要因素是已经存在的待售房屋库存高，负资产率高和失业率高导致抵押品赎回权持续上升，2011年抵押贷款率预计将比现在高得多。

但是，在此预测中一个同样重要的因素是，大量旁观的卖家可能将房屋出售而没有任何改善的迹象。这将产生大量库存充斥正在复苏的市场的效果，这将限制房屋价值的升值。由于这些旁观的卖家中的大多数人在出售当前房屋之前不太可能购买新房，因此这些卖家要等到他们将自己的房屋投放市场后，才能减少新增库存。这些旁观的卖方实质上将为待售存货的下降量设定下限：当存货水平降至该水平以下时，卖方将跳入市场，供应将回升。当广告资源水平高于最低要求时，它们将处于观望状态。

尽管我们关注的是7%的房屋所有者，他们表示“很有可能”将房屋推向市场，但有超过四分之一(29%)的房屋所有者表示，他们至少“有点可能”将他们的房屋推向市场。显然，有数以百万计的房主想要搬入其他房屋或附近地区，但是由于负资产或犹豫不决而出售房屋并蒙受损失，他们在过去几年中被有效地困在家中。当他们采取措施上市房屋时，它将对房地产市场产生非常实际的影响。