导读 香港，2018年8月7日—标普全球评级今日宣布，路劲基建有限公司(路劲基建，BB- 稳定 --)的评级不受该公司计划出售收费公路业务25%股份影响。

路劲基建宣布出售其收费公路业务的25%股权，投资方为CVC Asia Fund IV。路劲基建将把股份认购款项(约合20亿港元)用于潜在的收费公路项目并购。

香港，2018年8月7日—标普全球评级今日宣布，路劲基建有限公司(路劲基建，BB-/稳定/--)的评级不受该公司计划出售收费公路业务25%股份影响。我们认为出售股份不会对路劲基建的财务状况造成明显影响。

如果交易完成，路劲基建来自收费公路公司稳定的分红将会减少，我们认为这将导致其现金流稳定性小幅减弱。不过，减少的分红金额(即25%)并不大。2017年，合资公司贡献的分红共计6.38亿港元，而路劲基建的息税及折旧摊销前利润(EBITDA)为61亿港元。

考虑到路劲基建会把出售股份的收益用于未来潜在的收购，我们认为出售计划对路劲基建2018年财务杠杆的影响不大。不过，此笔交易也在一定程度上反映出该公司具备相当的财务灵活性，允许其在需要时出售收费公路业务的剩余股份。

我们预计路劲基建将在未来12个月内保持销售小幅增长，并维持利润率大致稳定。2017年底，该公司的债务对EBITDA的比率为4.5倍。如果这一比率上升至5倍以上，则可能会使该公司面临评级下调压力;如果下降至4倍以下，则可能会上调评级。