导读 为了证明精选个股的努力是合理的，努力超越市场指数基金的回报是值得的。但在任何投资组合中，个股之间都会有好坏参半的结果。此时，部分股

为了证明精选个股的努力是合理的，努力超越市场指数基金的回报是值得的。但在任何投资组合中，个股之间都会有好坏参半的结果。此时，部分股东可能会质疑其对特许厅零售房地产投资信托(ASX:CQR)的投资

多兹维尔的超级投资者格雷厄姆和沃伦巴菲特在他的文章中描述说，股价并不总是合理地反映企业的价值。通过比较每股收益和股价随时间的变化，可以知道投资者对公司的态度是如何随时间变化的。

过去五年，特许厅零售房地产投资信托的股价和每股收益均有所下降；后者正以每年25%的速度增长。每股收益的下降比复合年股价下降5%还要糟糕。因此，投资者可能预计每股收益将反弹33，354英镑，或者他们之前可能已经预见到了每股收益的下降。

下图显示了EPS如何随时间跟踪(如果单击图像，可以看到更多细节)。如果你想进一步研究股票，这份特许厅零售房地产投资信托的免费互动利润、收入和现金流报表是一个很好的起点。

分红呢？

在考察投资回报时，考虑股东总回报(TSR)和股价回报之间的差异很重要。虽然股价回报仅反映股价的变化，但TSR包括股息价值(假设它们被再投资)和任何贴现融资或分拆收益。平心而论，TSR为支付股息的股票提供了更完整的画面。就特许厅零售房地产投资信托而言，其过去5年的TSR为8.4%。这超过了我们之前提到的股价回报。关于分红的猜测很大程度上解释了差异是没有意义的！