导读 根据第一太平戴维斯的数据，工业和物流资产现在已经牢牢成为核心投资战略的核心，占今年上半年房地产总投资的比例达到创纪录的20%。去年全

根据第一太平戴维斯的数据，工业和物流资产现在已经牢牢成为核心投资战略的核心，占今年上半年房地产总投资的比例达到创纪录的20%。

去年全球物流板块的投资首次超过零售板块的交易活动，现在产业收入与零售、办公板块持平。

第一太平戴维斯世界研究部主任保罗托斯特文(Paul Tostevin)表示：“在整个大流行期间，消费者转向在线购买，加速了当前的全球电子商务繁荣，这是该行业增长的主要催化剂。”

零售研究中心预测，到2020年，西欧的在线销售额将增长31%。这将使电子商务的平均渗透率从12%提高到16%。根据eMarketer数据，在美国，这一数字有望达到14.5%，创历史新高。然而，这两个市场都有一定的路要走，直到它们达到中国的电子商务渗透率(高达27%)，并解释它们未来的增长潜力。

“电子商务不一定是刺激需求的唯一因素，”Paul Tostevin补充道。“最近供应链中断，加上贸易战升级，导致供应链多样化，从而增加了靠近主要消费市场的战略地点对工业和物流空间的需求。”

随着投资者对物流和工业资产竞争的加剧，价格上涨，利润下降。根据第一太平戴维斯的研究，2007年至2017年期间，全球平均工业收益率为7.5%，比平均办公收入高出70个基点(bps)。然而，到2020年第二季度，工业收益率已升至6.1%，仅比全球写字楼收益率高出10个基点。

第一太平戴维斯工业和物流研究部主任凯文墨菲表示：“随着行业的成熟，投资者的构成转向机构资本，投资组合交易占据了更大的市场份额，吸引了价格溢价。现在，以前的开发商交易员看到了收入机会，成为了开发商的持有者。各大基金和房地产投资信托都吸引了行业的长期收益来源，并且随着股票持有时间的延长，稀缺价值也在增加。"

第一太平戴维斯观察到，中国市场仍极具弹性，2020年上半年的物流量占2019年总量的80%。与此同时，由于低廉的劳动力成本、开放的贸易和对企业友好的政府，它正成为中国制造业的替代目的地。这促进了国家对工业和物流业的大量投资。

第一太平戴维斯欧洲、中东和非洲投资顾问总监Marcus de Minckwitz表示：“物流行业的增长是一个真实的全球故事，现在已经证明，它已经成为全球经济衰退中最具韧性的资产类别之一。”“投资者的需求达到了前所未有的水平，这是由亚马逊和西方主要国家玩家推动的。现在，我们可能看到亚洲大型企业去西方国家带来了新一波的需求。投资者面临的挑战将是寻找机会。随着许多人将资产配置策略重新平衡到工业领域，对已完成资产的竞争仍将激烈。”